Buenas tardes amigo, socio y compañero Antonioseat,
La valoración que hace el mercado, es a ésta hora de col.mc -1.60%. Esto parece una toma de posición financiera, para en el futuro hacer plusvalías con ella. Asi que la noticia parece bastante neutra, considerando que siempre, haga lo que haga nuestro Consejero Delegado Pere Viñolas, lleva aparejada una caída en la cotización.
De Axiare podemos decir varias cosas, una es su poco endeudamiento, otra que tiene unos activos de oficinas, correctos, nada que ver con los palacios que tiene Colonial, y por último, tiene unos activos logísticos que no veo yo, que vayan con la focalización en exclusiva, en el mercado de oficinas.
Abundando más en los activos logísticos, pues hombre, no se yo, si al accionista de Colonial, le importa un pimiento, una plataforma en Camarma de Esteruelas, otra en Rivas Vaciamadrid, u otra en Cabanillas del Campo. Si nos acercamos a Cataluña, bueno pues para Pere Viñolas y su revisión del plan estratégico es que debe de parecerle que Valls, es una zona prime. Llama poderosamente la atención, que regalaron, sí regalaron, todos los activos de centros comerciales, para focalizar la actividad en el mercado prime de oficinas, y ahora indirectamente somos el primer accionista de una socimi poligonera (de polígono industrial).
Francamente esta operación, sin ser mala financieramente, parece todo un despropósito, uno más de los que nos tienen acostumbrados estos sujetos.
Como resumen, mientras un gestor como Don Ismael Clemente, pasa de 0 a 10.000 millones en activos prime, en dos años, éstos llevan aquí 8 años, regalando centros comerciales prime, no comprando nada, y si compran algo, pues unas plataformas logísticas en Dos Hermanas (me imagino que en homenaje a Portillo).
En definitiva, que el más contento hoy, es el fondo americano, al que Viñolas le ha regalado casi un 30% de plusvalías en menos de dos años. Esos si que tienen que estar contentos.
Fuerza y honor
El pan de cada día...
Todo muy normal!...
Los hechos:
- Se compra una participación significativa (que otorga ser el máximo accionista) de Axiare por 135 millones de euros.
- ese algo, supuestamente se compra con una prima del 12% (en base a los precios de cotización del viernes de Axiare)
- hubo una ampliación de capital a 11 euros en Axiare (se dobla la capitalización). Con ello se adquieren varios inmuebles.
- Revisando las cuentas del último año de Axiare, comunica ésta que sus inmuebles se revalorizan un 15,3%. Aplicando en valor ampliación (11 euros) esta revalorización no pone un valor objetivo de 12,68 euros.
- Inmobiliaria Colonial al cierre del viernes marcaba una capitalización de 2.308 millones de euros (aunque su valoración -NNNAV-es bastante superior).
- COL cotiza ahora a 6,285 euros la acción, marcando una capitalización de 2.243 millones de euros. La noticia le ha reportado una pérdida de capitalización de 65 millones de euros.
Ahora, la reflexión:
- Nos gastamos (me incluyo como pagano accionista) 135 millones de euros. Previsiblemente pagamos un sobreprecio de 14 millones, aunque en verdad (según revalorización de inmuebles pagamos a precio justo de valoración), y el Mercado nos penaliza con 65 millones de capitalización.
- Bruguera/Viñolas podrían decir para justificar la irracionalidad anteriormente descrita que se trata de un juego especulador. Ahí habría recordar a Bruguera que supuestamente, la gilipollez del Contra-split fue una chorrada de las suyas justamente para evitar esto (y llueve sobre mojado pues en 2011 hicieron uno de los contra-splits más nocivos que recuerda la Bolsa mundial).
- La conclusión es que COL está dejada de la mano de Dios. Está bien hecha la compra pero ante cualquier ataque externo aquí nadie hace ni dice nada.
En fin...
Salud.
A.
