Buenas noches,
Lo fácil sería quedarse en el titular de Expansión:
" Colonial deja atrás las pérdidas al ganar 492 millones en 2014."
Yo decía sobre unos 500 millones y tampoco me he ido muy allí allí.
Recordemos que veníamos de una pérdida de 547 millones de euros. Ahí es nada el vuelco!
Evidentemente que todo son matices:
- viene por la desconsolidación de Asentia. dirán algunos. Cierto. Pero también por una revalorización de inmuebles y de un incremento de ingresos like to like.
A nivel de lo más superficial (que me interesa, pero no es precisamente lo que más me llamaba la atención en estos resultados):
- incrementamos valor patrimonial en París, Madrid y Barcelona.
- a nivel de ingresos hemos mejorado (lo que importa es like to like).
- a nivel carga financiera hemos mejorado (y lo que te rondaré).
- mantenemos un disponible de 700 millones de euros (un pastizal para gastar mañana mismo).
- mejoramos Ebidta (like to like).
- mejoramos París, Madrid, pero tenemos un problema con Barcelona (nos está lastrando, y puede que este sea el motivo de la contratación de un Nuevo Director Comercial; pero es triste que la sede fiscal sea Barcelona -por tanto más control en teoría- y es precisamente por donde estamos pinchando).
- en todas las ratios mejoramos (no en vano, asumimos en estos resultados BUENÍSIMOS: los costes de la ampliación, los bonus BESTIALES e inmerecidos a Presidente y CEO, y la activación del impuesto diferido -y esto es mucha pasta-).
Ya con esto, cualquiera podría darse por satisfecho.
Pero yo en estos resultados quería ser más insaciable y quería más datos, muchas más.
Y los he tenido!!, y son la ostia en bicicleta!!
Por partes:
LOS OTROS RESULTADOS, by antonioseat.
1) Resulta tanto o más importante que los resultados, y de hecho es muy significativo que se hubiera publicado primero: El informe anual de Remuneraciones de los Consejeros.
A priori podría pasar desapercibido en la típica explicación que se da. Pero aquí hay chicha de la buena.
http://www.cnmv.es/portal/HR/verDoc.axd?t={5f8d5922-b4e1-4446-81c6-dda549db5a55}
En particular me quedo con detalles de A.3, A.4, A.5, A.6 y A.7.
Directamente ya están contemplando la posibilidad que haya movimientos de calado, toma de control y entrada de terceros; y ya cuantifican cómo quedarían las indemnizaciones para este 2015 (pero es que ya las calculan!!!!), a parte de el plan de acciones (previendo el cese en 2015!!!).
Lo he contado y es una pasta. Lo reconozco. Solo si son ellos los que dimiten, no cobran, pero...largo me lo fiais amigo Sancho!...
También escondido hay una mención a noviembre de 2013, para mi el momento en que TODO quedó firmado (lo que ha pasado en 2014 y 2015, es pura escenificación). Y cómo de importante es ese mes para el cálculo tope de las retribuciones indemnizatorias.
2) De los resultados, hay una cosa que para mí es lo más importante SIN DUDA.
De hecho es el dato que llevaban AÑOS escondiendo, y tras picar, protestar, y la evidencia que Third Avenue lo conocía, NO HAN TENIDO MÁS COJONES que PUBLICAR LOS CRÉDITOS FISCALES NO REGISTRADOS!!!!!!
Ostias! por fín!!, y esto, por supuesto, desvirtúa completamente la patraña del EPRA NAV. Marcan 1.100 millones (por el momento, pues aún siguen olvidando las provisiones, pero poco a poco, que tampoco vamos a pedir peras al olmo). Están reconociendo ahí, muy escondido los cabrones, que tenemos 40 céntimos de cotización que no marcamos por la PUTA PATILLA. Y esto sin contar las revalorizaciones que aunque se producen (por extraordinarios no podemos reflejar en su plenitud) pero las explicaciones peregrinas que dan para justificar el aumento son tan patéticas que hacen llorar. Ergo, aquí tenemos revalorizaciones de las gordas, y YA sin extraordinarios (al margen de indemnizar a Presidente y CEO) a la vista.
Ya solo con lo que publica Expansion ya estaría contento: mejoramos en todos los ratios, y somos capaces de darle la vuelta al calcetín.
Pero amigos/as foreros/as, la cosa es mucho más cojonuda (tal como sospechaba):
- por fin, de verdad, se está contemplando la posibilidad con guarismos de largar a Presidente, CEO y altos Ejecutivos. Y esto, bueno de por sí, pues NADA han hecho por Colonial para mantenerlos 1 minuto más en el cargo, es el motivo y explicación que dan: AQUÍ HAY CAMBIOS Y DE LOS GORDOS.
- POR FIN, volvemos a la información en cuentas de los créditos NO registrados, y como puede verse esto es una pasta gansa increíble. Por tanto, con juicio REAL para efectuar una mejor valoración de la Cía. Lástima que nos siguen negando el NAV!!, supongo que tocará seguir picando piedra!...
En fin.
Esta es mi valoración personal, que no invita ni a comprar, ni vender, ni todo lo contrario. Seguramente alguien podrá pensar que está emitida por alguien subjetivo que como comprado solo veo las cosas color de rosa. Que cada cual piense lo que quiera. Yo he sido claro y cristalino en lo que he dicho y he escrito.
Saludos y feliz fin de semana.
Antonio.
