Inmo Colonial

[donfadrique]

Gracias Antonio, excelente resumen y que tengamos suerte con tus "esperanzas".

[silvadalula]

Antonioseat se refiere a esto

"El Grupo Colonial tiene créditos fiscales por valor de 1.019€m asociados a bases imponibles negativas, pendientes de compensar con la generación de ingresos futuros. Esto significa que las cuotas por impuesto de sociedades que se generen en el futuro, se compensarán parcialmente con los mencionados créditos fiscales, que con la nueva reforma fiscal, se mantienen sin fecha límite hasta ser completamente compensados."

[antonioseat]

Buenos días,

Olvidé apuntar un dato MUY TRASCENDENTE.


En París tenemos un extraordinario edificio in-out que representa una vacante de ocupación de algo más del 10%.

Muchos se preguntaban en qué punto estaba el proceso de comercialización.

Gracias a estos resultados, AHORA se puede decir que está en: "un proceso muy avanzado de comercialización".  Esto, en romano paladín: "ya está hecho!"

SFL en máximos de los últimos seis años ya era un indicativo.  Y de ésta, nosotros un 56%.


Claro, claro, INT VL y BSN BI ayer "distribuyendo", JOJOJO. Uno cuando está desesperado, casi casi, ya no sabe qué más hacer!...



La noticia CASI CONFIRMADA de París es uno de los pelotazos del año (eso sí, cuando se confirme...en prensa, jeje).

[bcnjuan01]

Muchas gracias Antonio

[chelsea2012]

Muchas gracias por tus detallados análisis.

A ver si hay suerte el lunes y vamos hacia arriba de una vez.

Ánimo a todos.

[legionarios]

Felciidades Antonio. Un análisis perfecto de la situación y de la letra pequeña.
Nosotros sólo añadiríamos, que El Comandante de Panrico, y el Experto en bolsa, en trasteros y en desocupacion, mantienen el peor ratio de ocupación del sector, el ratio más alto de % de coste sobre deuda del sector, y como no, se han cargado todos los créditos fiscales (lo que quedaban). Un auténtico despropósito que nos indica claramente que son, unos malos gestrores. Probablemente los peores de una cotizada en la historia del mercado continuo. Eso si, no tiene más remedio que informar del importe fuera de balance (créditos fiscales), y que tarde o temprano, más bien temprano, tendrá que reconocer.
Unos resultados muy buenos, por la propia inercia de los activos y prime,  y otra demostración de la gestión horrorosa, ineficaz, deficiente, y rocambolesca de estos sujetos.
Fuerza y Honor amigo!

[antonioseat]

Vaya! qué alegría verte!!

Pues sí, legionarios, tu añadidura es absolutamente cierta.  

Por supuesto no informan del NAV, el ajuste fiscal es ridículo, las explicaciones que dan por la desocupación son lamentables, y las que dan por el incremento del valor de patrimonio son de patio de colegio.

A pesar de esta gestión lamentable, donde efectivamente la pura inercia del buen patrimonio Prime y la marcha de SFL hacen que sean buenos resultados, vislumbro un halo de esperanza:  están cuantificando su salida!!

El mercado puede que se tome ni fu ni fa los resultados. No lo se. Estando el "bróker" controlando cualquier cosa es posible.

Lo que sí tengo clarísimo es que el pepinazo que haríamos al alza el día que les podamos echar una patada al "trío de la muerte" y sus palmeros, y sacarlos de una puta vez de Colonial, sería de los que harían leyenda.

Somos buenos (y con los créditos fiscales NO registrados mejores -aún falta las provisiones absurdas por deshacer-), pero el día que tengamos a estos tipos fuera!, puffffff!!, entonces sí que seremos unos pibonazos!!!.


Fuerza y honor!!

A.

Felciidades Antonio. Un análisis perfecto de la situación y de la letra pequeña.
Nosotros sólo añadiríamos, que El Comandante de Panrico, y el Experto en bolsa, en trasteros y en desocupacion, mantienen el peor ratio de ocupación del sector, el ratio más alto de % de coste sobre deuda del sector, y como no, se han cargado todos los créditos fiscales (lo que quedaban). Un auténtico despropósito que nos indica claramente que son, unos malos gestrores. Probablemente los peores de una cotizada en la historia del mercado continuo. Eso si, no tiene más remedio que informar del importe fuera de balance (créditos fiscales), y que tarde o temprano, más bien temprano, tendrá que reconocer.
Unos resultados muy buenos, por la propia inercia de los activos y prime,  y otra demostración de la gestión horrorosa, ineficaz, deficiente, y rocambolesca de estos sujetos.
Fuerza y Honor amigo!

[legionarios]

Antonio un placer amigo, estoy aquí porque estás tú, ya lo sabes. ;-) Y el resto de amigos de Roma, también.
La cotización a partir de lunes es algo muy sencillo. Una corrección por pequeña que fuera, nos confirmaría que a los mercados estos resultados, en general,  y la gestión del actual equipo directivo, en particular y concreto, no le ha gustado y demostraría que nuestra nula confianza en éstos sujetos, está más que justificada y avalada por el mercado soberano.
Así que Comandante y Broker, máxima atención porque la más leve bajada el lunes, entenderemos que los mercados les enseñan la puerta de salida de la dirección de Colonial y les invitan a dimitir, tal como llevamos tiempo haciendo Antonio y yo.
Asi que los mercados aprobarán o desaprobarán el lunes los primeros resultados post atraco, de éstos pájaros.

[legionarios]

Por cierto Antonio, el 150% de la media de sesiones de noviembre del 2013 fue de 1.327. Luego el 150%, el máximo pues, es de 1.9910.
Es una dato curioso....

[antonioseat]

Hola socio!

Pues por aquí nos iremos viendo! que todavía hay tela que cortar!!.


Tampoco ligaría mucho la cotización del lunes con el examen de resultados.  Mira quién dinamitó la acción el pasado viernes:  INT VL y BSN BI (que de hecho es el mismo).  Quita muy poco valor a la bajada y aunque seguramente conocieran resultados y puede que se pretendiera confundir con la bajada de Ebidta e ingresos (cuando en realidad en like to like ascienden) y desvirtuar el resultado positivo con la desconsolidación de Asentia, la aparición (por fin!) del Crédito fiscal NO registrado y la más que inminente entrada de tercero o cambio de accionarial dejan completamente fuera de juego a estas agencias de corto. Así que no tendría tan claro que bajara artificialmente, por mucho esfuerzo de las citadas agencias. Es más, sin la ayuda de MOR o DBS, los van a crujir a base de bien.

La acción suba o baje el lunes, martes y cuando sea, el Mercado lo tiene claro, ni el comandante ni el bróker pueden estar aquí ni un segundo más. Eso sí, olvídate que dimitan, que para eso ya tienen hechos los cálculos del plan de acciones (el 66% trincarán, hay que joderse!) y los pagos indemnizatorios por cambio de control (una pasta gansa que le duele hasta mi alma). Estos de aquí, por muy desastres OBJETIVAMENTE HABLANDO que hayan sido, no se van ni con agua a presión hirviendo y no perdonarán ni un miserable euro (lo tengo claro esto).


Y sí, lo de noviembre de 2013, mes en que Brookfield compra la deuda de COmmerzbank y RBS, mes en que se audita para que se convoque junta de enero, mes en que hay movimientos en el consejo con Coral, RBS, de casual tiene tan poco!...



Un fuerte abrazo socio. Vamos bien, más que bien, pero a estos tipos no hay que regalarles ni un halago, NO SE LO MERECEN! por mucho Lamelas de turno que les ensalce a los altares.

A.


 

Antonio un placer amigo, estoy aquí porque estás tú, ya lo sabes. ;-) Y el resto de amigos de Roma, también.
La cotización a partir de lunes es algo muy sencillo. Una corrección por pequeña que fuera, nos confirmaría que a los mercados estos resultados, en general,  y la gestión del actual equipo directivo, en particular y concreto, no le ha gustado y demostraría que nuestra nula confianza en éstos sujetos, está más que justificada y avalada por el mercado soberano.
Así que Comandante y Broker, máxima atención porque la más leve bajada el lunes, entenderemos que los mercados les enseñan la puerta de salida de la dirección de Colonial y les invitan a dimitir, tal como llevamos tiempo haciendo Antonio y yo.
Asi que los mercados aprobarán o desaprobarán el lunes los primeros resultados post atraco, de éstos pájaros.

[legionarios]

Tienes toda la razón del mundo compañero, amigo y socio.
Hoy me ha hecho gracia que en El Confidencial hay un articulo referente a que Bejar de FCC se ha subido el sueldo un 80%. Hay un comentario de un santo romano, que indica que vale, pero que en Colonial estos pájaros se lo han subido un 200% en el 2014... y que poco dice El Confidencial sobre eso. Muy gracioso el comentario, por cierto, francamente. Y es que los lectores, no son tontos.
Abrazo amigo.
Fuerza y Honor!

[antonioseat]

Legionario,

Sí lo he leído y forma parte del mundo de los jetas que les importa un comino si la empresa pierde, se hacen quitas a acreedores, pues aún lo anterior,  se auto-aplican la máxima, "que se ría la gente, mientras yo esté caliente" (en este caso, llora la gente, mientras el jeta de turno al juego del trinqui).


Como bien sabes, en COL ya llueve sobre mojado, pues en 2012 se subieron el sueldo con pérdidas clamorosas, y la desfachatez del bonus que cobran este 2014 no tiene parangón (bueno, en FCC también van servidos de jetas, y seguro en otras muchas Compañías).


Intento visualizar la poca empatía de ese directivo de una Compañía que está sangrando (pérdidas principalmente), en buena parte por culpa suya (por acción, omisión, o impericia en la toma de decisiones acertadas), y que a pesar del horror, del drama de acreedores, minoritarios, mayoritarios no representados, son capaces de auto-aplicarse subidas de sueldo, bonus que provocan vergüenza ajena y aplicación de acciones millonarias como "premio de acciones".  Lo dicho, les importa un huevo la compañía, aquí, al trinqui y que les quiten lo bailao!.


Legionarios, hay que sacarlos de ahí!!!

Tienes toda la razón del mundo compañero, amigo y socio.
Hoy me ha hecho gracia que en El Confidencial hay un articulo referente a que Bejar de FCC se ha subido el sueldo un 80%. Hay un comentario de un santo romano, que indica que vale, pero que en Colonial estos pájaros se lo han subido un 200% en el 2014... y que poco dice El Confidencial sobre eso. Muy gracioso el comentario, por cierto, francamente. Y es que los lectores, no son tontos.
Abrazo amigo.
Fuerza y Honor!

[antonioseat]

Buenos días,


Volviendo al asunto de los resultados, cualquiera que haga una operación aritmética elemental podría llegar a la conclusión que:

- con desconsolidación de Asentia
- con revaloración de inmuebles

quizás debiera haberse dado más beneficio que esos 492 millones de euros.


Las "razones" de tal hecho buena parte son contables (en algunas estoy de acuerdo, en otras no tanto).

Me explico:

http://www.inmocolonial.com/wp-content/uploads/2014/07/Informe-4T-2014.pdf


La explicación la tenemos en el NO RECURRENTE y como se ve afectado en:

 - 1.- página 15 y 16 del enlace.  Aquí se desarrolla como de manera extraordinaria y fruto de las mejoras que tendremos en el futuro (caso de SFL) o como ajustes por la propia desconsolidación y capitalización de intereses, tenemos un desvío de 100 millones de euros.  
Si analizamos que el recurrente mejora un 30% (muy importante para los próximos ejercicios y que ya veremos en el 1r trimestre de 2015) y que el no recurrente ya no nos perjudicará, en este apartado en 2016 mejoraremos en comparativa del orden de los 85 millones de euros (por tanto, es como si ya partiéramos de 85 millones de beneficio para el 2016).

- 2.- página 62 del enlace, donde se desarrolla el IMPORTANTÍSIMO Anexo 6.7
Aquí está buena parte de las explicaciones.
Del crédito fiscal SÍ registrado, activamos los diferidos y CONTABLEMENTE incorporamos un gasto por Impuesto sobre sociedades de 176 millones (aquí tenemos un desfase de 145 millones de euros). Lo veo adecuado por el cambio normativo y aquí Viñolas, aunque afee el resultado, sí que ha estado listo. Haberlo hecho esto en 2015 hubiera sido mucho peor. A mi gusto hubiera aprovechado el tiro y hubiera incrementado mucho más la valoración de los inmuebles (que están a años luz de su valor real) pero bueno, se hubiera visto demasiado el plumero.
Y después tenemos LA TANGADA de la provisión del fondo de comercio. Sin duda, provisionamos 120 millones por la jeta que casi provoca vergüenza ajena (de los 164 provisionados, 120 no tienen justificación razonable).


En definitiva, sin los NO recurrentes (intereses y su capitalización; la reactivación del crédito fiscal; las provisión absurda por SFL) a los 492 millones perfectamente se le podría aumentar los 120 millones TANGADOS, + el ajuste fiscal (145 millones) + la incidencia de los intereses NO recurrentes (85 millones), y saldría unos 350 millones más (cifra similar a las revalorizaciones por inmuebles). En definitiva, sin ajustes NO recurrentes, el beneficio perfectamente podría haber sido 842 millones de euros (aunque quizás lo más correcto hubiera sido 612 millones de euros sumando solo la "tangada").



En fin, para los próximo resultados contables de la Compañía espero:

- hayan finalizado las provisiones ABSURDAS
- deje de tener relevancia el NO recurrente.
- sean propuestos, firmados y presentados por otros Directivos, ergo, a éstos de ahora ya les han dado el pasaporte.


Time is time, y espero acontecimientos de los buenos.


Salud y feliz domingo!


Antonio.

[Camaleon]

veremos si puede con los maximos del dia

[Torrente]

Buenas, me he agenciado un par de paquetitos.