He leido esto en Cinco dias, supondra freno y cambio en las negociaciones?
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Freno a los robots y a las operaciones en la sombra
La avalancha de normativas pone la lupa de forma especial en la negociación bursátil de alta frecuencia. La cuota de mercado en Europa de este tipo de operativa -que se lleva a cabo a través de un algoritmo informatizado sin ninguna o muy poca intervención humanaoscila entre el 35% y el 40% del volumen total negociado, según el bróker estadounidense Rosenblatt, especializado en el análisis de las estructuras de los mercados bursátiles de todo el plane
ta. En la Bolsa española implicaría que esta operativa ha movido entre 260.000 y 300.000 millones en lo que va de 2015. Este modelo de operativa es el preferido por los hedge funds para sacar partido de la volatilidad y ha detonado auténticos cracs bursátiles, como el ocurrido el 6 de mayo de 2010 en Wall Street. El Dow Jones pasó de caer un 2% a desplomarse un 10% en unos pocos minutos.
Ahora las operaciones deberán tener trazabilidad
total y los algoritmos que se utilicen para realizar operaciones deberán estar bajo control. La banca en la sombra (shadow banking) es otra de las cuestiones que trata ESMA. El objetivo es limitar la operativa de derivados extrabursátiles (OTC).
Las negociaciones en las denominadas plataformas oscuras (dark pools), como los sistemas multilaterales de negociación quedarán restringidas conforme a dos límites. Primero, el volumen de un instrumento financie
ro determinado no podrá exceder el 4% de todo el volumen de negociación en cualquier plataforma de la UE. Si este umbral se supera, la autoridad competente -en España sería la CNMV suspenderá la negociación de ese activo en esa plataforma por seis meses. El segundo límite implica que el máximo volumen negociado en plataformas oscuras no puede superar el 8%. Si se excede, se suspenderá la negociación en la sombra de ese activo.
