Iceberg Asset Management SICAV acumula una rentabilidad neta a cierre de agosto del 2,54% desde inicio de año. Durante este mes se ha producido un descenso del 3,09% del valor liquidativo, que dada nuestra exposición total del 40% en renta variable (límite 50%), se muestra en línea con los principales índices bursátiles mundiales. Respectivamente, el Eurostoxx 50, S&P 500 y Nikkei se dejaron un 9,19%, 6,26% y 8,23%, cuyo promedio ponderado por el 40% daría un retroceso del 3,16%, algo superior al de la SICAV.
En este mes de agosto, como es sabido, las bajadas inundaron los mercados bursátiles incidiendo con mayor medida en los países emergentes del pacífico, con China como foco del problema. La ralentización económica de la segunda potencia mundial unida al pinchazo de la burbuja bursátil y las medidas emprendidas por el gobierno para intentar revertir la situación (devaluación del yuan), desencadenaron fuertes turbulencias en la mayoría de mercados de capitales mundiales.
Pues bien, durante dicho periodo, desde Iceberg AM hemos estado buscando oportunidades para realizar nuevas adquisiciones o incrementar nuestras inversiones en negocios basados en sus fundamentales, del mismo modo, se han reducido las posiciones abiertas en la cartera de valores técnicos/tendenciales. Mantenemos en torno al 20% en liquidez.
Algunos ejemplos de las compras e incrementos son Semapa, ArcelorMittal y Groupe FNAC.
Por otro lado, en el terreno de las ventas encontramos a GBL o Cummins, además de la cuarta parte de la cobertura sobre USD con un beneficio neto del 21,67% (seguimos cubiertos al 50%).
En cuanto a la exposición directa a países de Asia-Pacífico, en nuestro inicio (Navidad 2014) destinamos un 4% del patrimonio al fondo de renta variable Robeco Asia-Pacific Equities, que tras acumular ganancias del 27% y viendo el calentamiento bursátil chino decidimos vender en su totalidad a finales de mayo.
Dicho fondo lo sustituimos por el mixto Aberdeen Global II Asia Pacific Multi Asset, en el que actualmente estamos invirtiendo un 2,75% del patrimonio de la SICAV. Y es que pese a los últimos movimientos creemos interesante tener presencia en una de las zonas del mundo que más crece y en la cual se sustenta gran parte del crecimiento global, con la población también fuertemente creciente y en vías de desarrollo, es lógico que la actividad económica cada vez vaya a más aunque puede que a menores tasas que en los últimos años. Cabe tener en cuenta que la exposición del fondo a renta variable es del 42% y China tiene un peso menor, Japón y Australia explican un tercio del total.
Para terminar, dejamos el enlace con las principales posiciones en renta variable y un gráfico evolutivo del precio de Iceberg AM frente al fondo mixto defensivo mejor valorado por Morningstar, Cartesio X. Añadir que estamos trabajando en un benchmark adecuado a nuestro nivel de riesgo, categoría mixtos moderados.
https://twitter.com/IcebergAM/status/639114204100739072
