Os dejo la traducción de un articulo de Tim Hartford ( El economista camuflado) que está muy en la linea de las opiniones de Kostarof sobre cómo actuar en este mercado de "algortimos y máquinas". Espero que os haga reflexionar sobre vuestra manera de operar como lo ha hecho conmigo.
https://www.ft.com/content/18c78afc-0cbb-11e8-839d-41ca06376bf2
[FONT="]GUÍA DE PEREZOSOS PARA SOBREVIVIR A ESTA SEMANA DE ALTA VOLATILIDAD[/COLOR][/FONT][/B][/U][/FONT][/COLOR]
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[/FONT][FONT="]Los inversores deberían trabajar a largo plazo más que sumarse al frenético movimiento a largo plazo[/COLOR][/FONT][/FONT][/COLOR]
[FONT="][/FONT][FONT="]Los inversores que hacen rápidas operaciones intradía normalmente pierden frente a los que va a más largo plazo.[/COLOR][/FONT][/B][/B][/FONT][/COLOR]
[FONT="][/FONT][FONT="]¿Qué pasó en los mercados esta semana? Eso depende de qué tan seguido estabas mirando. Fue un lunes brutal: el S & P 500 perdió más del 4 por ciento, el peor día del mercado desde hace más de seis años. [/COLOR][/FONT][/B][/B][/B][/FONT][/COLOR]
[FONT="][/FONT][FONT="]El martes continuó la caída, al menos al principio. Pero cualquiera que se había detenido a tomar un café en su camino a la oficina se habría preguntado por qué tanto alboroto: a las 9.25 a.m. del martes por la mañana, hora de Nueva York, el S & P 500 había subido un 2 por ciento desde la caída inicial. Después de varias subidas y bajadas, el martes terminó el mejor día en más de un año. [/COLOR][/FONT][/B][/B][/B][/FONT][/COLOR]
[FONT="][/FONT][FONT="]Veinticinco minutos para el café es un tiempo muy largo en la vida de un algoritmo de negociación de alta frecuencia, con operaciones con marca de tiempo con una precisión de una diezmilésima de segundo. Sin embargo, un inversor ocasional puede parpadear y perderlo. [/COLOR][/FONT][/B][/B][/B][/FONT][/COLOR]
[FONT="][/FONT][FONT="]Hace unos meses, mi esposa me pidió consejos sobre dónde invertir algo de dinero en nombre de su familia. Me preocupaba que las acciones parecieran bastante caras y aconsejé cautela. Mis palabras de advertencia sonaron ciertas esta semana, cuando ha sido un momento para ser prudente, pero la verdad es que en un período de seis meses mi consejo le costó dinero.[/COLOR][/FONT][/B][/B][/B][/FONT][/COLOR]
[FONT="][/FONT][FONT="] La mayoría de los inversores deberían operar más cerca de la escala de tiempo de seis meses que en el mundo frenético de contracción rápida en el que un descanso para el café dura una eternidad. Dada la elección entre invertir rápido o lento, cuanto más lento, mejor. [/COLOR][/FONT][/B][/B][/B][/FONT][/COLOR]
[FONT="][/FONT][FONT="]Esto es en parte por el bien de la cordura. El concepto de aversión a la pérdida fue desarrollado por dos figuras fundadoras de la economía del comportamiento, Daniel Kahneman y Amos Tversky. Sus experimentos demostraron que tendemos a encontrar una pérdida modesta aproximadamente dos veces más dolorosa que una ganancia equivalente. (Considere la molestia de perder £ 10 contra el placer de encontrar  £ 10 y puede estar de acuerdo.) [/COLOR][/FONT][/B][/B][/B][/FONT][/COLOR]
[FONT="][/FONT][FONT="]Si revisa el mercado todos los días, descubrirá que se ha reducido casi tan a menudo como está, y el dolor de los descensos tenderán a superar la alegría de los ups. Pero si lo hace con menos frecuencia, tendrá más razones para sonreír: a diferencia de los días buenos, los años buenos son casi tres veces más probables que los malos. La inversión lenta se siente mejor. [/COLOR][/FONT][/B][/B][/B][/FONT][/COLOR]
[FONT="][/FONT][FONT="]El concepto de "aversión a la falta" fue desarrollado por dos figuras fundadoras de la economía del comportamiento, Daniel Kahneman y Amos Tversky. Sus experimentos demostraron que tendemos a encontrar una pérdida modesta aproximadamente dos veces más dolorosa que una ganancia equivalente. [/COLOR][/FONT][/B][/B][/B][/FONT][/COLOR]
[FONT="][/FONT][FONT="][/FONT][FONT="]La inversión lenta también puede ser más lucrativa, al menos para aquellos de nosotros que carecen de la tecnología para competir en el nivel de microsegundos. Un estudio de laboratorio llevado a cabo "por el Sr. Kahneman, Tversky, Alan Schwartz y el economista laureado del año pasado Richard Thaler—invitó a los participantes a tomar decisiones sobre la asignación de inversiones en más de 200 “vueltas”, cada una destinada a simular algunas semanas de inversión real. Algunos pudieron reasignar cada vuelta después de observar lo que acababa de pasar. Otros tuvieron que esperar y decidir si reasignar después de ver el retorno acumulado en ocho o 40 turnos, simulando meses o años sin echar un vistazo a la cartera. [/COLOR][/FONT][/I][/B][/B][/B][/FONT][/COLOR]
[FONT="][/FONT][FONT="]Aquellos que se vieron obligados a evaluar y decidir a un ritmo lento, como en una inversión real, fueron menos propensos a presenciar las pérdidas. Como resultado, no fueron intimidados por las fluctuaciones a corto plazo. Eligieron inversiones menos conservadoras y podrían esperar mayores ganancias. [/COLOR][/FONT][/I][/B][/B][/B][/FONT][/COLOR]
[FONT="][/FONT][FONT="]La investigación sobre el comportamiento de los inversores del mundo real ha llegado a conclusiones similares. Un estudio, realizado por Brad Barber y Terrance Odean, analizó las inversiones de 65,000 inversionistas minoristas ordinarios a principios de la década de 1990, una época de mercados en alza. Los Sres. Barber y Odean descubrieron que mientras los inversores minoristas operaban menos, eran más capaces de mantenerse al día con el mercado en general. Los operadores activos tuvieron un rendimiento por debajo de seis puntos porcentuales al año debido a que los costos de operación erosionaron sus ganancias. Los inversores “perezosos” ganaron más dinero. [/COLOR][/FONT][/I][/B][/B][/B][/FONT][/COLOR]
[FONT="][/FONT][FONT="]Puede haber una lección más amplia en esto. A veces tenemos una visión más clara del mundo cuando nos alejamos de él. En 1965, dos sociólogos noruegos, Johan Galtung y Mari Holmboe Ruge, señalaron que la velocidad del ciclo de noticias afecta a lo que vemos como noticia: "Identificar un asesinato durante una batalla donde hay una persona muerta por minuto tendría poco sentido. " [/COLOR][/FONT][/I][/B][/B][/B][/FONT][/COLOR]
[FONT="][/FONT][FONT="]Un periódico que se publicaba una vez cada 50 años -una idea propuesta por Max Roser, economista de la Universidad de Oxford- podría darnos una perspectiva mucho más clara de lo que ha ido bien y lo ha hecho mal desde 1968 que una pila de periódicos. Los últimos titulares: la tasa de crecimiento de la población mundial se ha reducido a la mitad y continúa cayendo. En 1968, casi uno de cada cinco niños murió antes de su quinto cumpleaños; la tasa es ahora inferior a uno en 20. Las emisiones anuales de dióxido de carbono casi se han triplicado. Mientras tanto, la página financiera informa que, en los últimos 50 años, el S & P 500 ha entregado un rendimiento post-inflación total que promedia casi un 6 por ciento anual, una ganancia de 17 veces. [/COLOR][/FONT][/I][/B][/B][/B][/FONT][/COLOR]
[FONT="][/FONT][FONT="]Quizás para desacelerar a los inversores deberíamos adoptar una mascota. Sugiero el oso perezoso. Colgar boca abajo, moviéndose a unos pocos metros por minuto, es muy parecido a intercambiar con poca frecuencia: ahorra los costos de hacer las cosas más rápidamente. Los perezosos tardan casi dos meses en digerir por completo cada comida, lo que es útil, dado que comen hojas levemente tóxicas que los envenenarían si se absorben demasiado rápido. [/COLOR][/FONT][/I][/B][/B][/B][/FONT][/COLOR]
[FONT="][/FONT][FONT="]Los inversores recuerdan, con demasiada frecuencia, que el mundo financiero es exuberante con productos tóxicos para hacerse rico rápidamente. Un enfoque más lento hacia la financiación hace que los movimientos del mercado sean mucho más digeribles.[/COLOR][/FONT][/I][/B][/B][/B][/FONT][/COLOR]
[FONT="][/FONT][FONT="]Tim Hartford[/COLOR][/FONT][/I][/B][/B][/B][/FONT][/COLOR]
