Esta semana hemos estado acumulando acciones de Testa para la SICAV. Se trata de aprovechar el recorrido que aun le queda al precio desde el actual hasta el de la OPA presentada por la SOCIMI Merlin Properties a su mayor accionista Sacyr.
Se trata de un depósito sintético, la jugada es la siguiente:
El volumen está en 13,39€/acción y la OPA es a 13,54€, pero además en la próxima junta de Testa se aprovará un dividendo bruto de 0,15€.
Lo cual supone un precio final de 13,645€ y un 1,90% de rentabilidad menos corretajes (TIR cercana al 12%) en dos meses ya que la operación se deberá cerrar antes del 29 de agosto.
Si la operación no llegara a buen puerto la parte incumplidora (entre Sacyr y Merlin) deberá indemnizar a la otra con 137,8 millones.
Si pese a todo no tuviera éxito, nos quedaríamos una empresa con activos de gran calidad a unos precios de aproximadamente un 15% superiores a su NAV.
Creemos que es una gran oportunidad y merece la pena posicionarse, sobretodo con el entorno de tipos actual.
Saludos
