La verdad que pinta bien, de Renta4:
[TD=bgcolor: #EEEEEE][h=4]NOTICIAS RENTA 4: IAG - Datos de tráfico de agosto. Crecimiento más moderado debido principalmente a Vueling. P.O. 6,0 eur. Sobreponderar.[/h][/TD]
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IAG. Ha publicado los
datos de tráfico aéreo de agosto.
y
[TD=bgcolor: #EEEEEE][h=4]ÚLTIMOS COMENTARIOS: Flash IAG c/p: confirma formación alcista con proyección 5,1 euros (+6,5%)[/h][/TD]
[TD=class: text-small padd-1, bgcolor: #EEEEEE, align: right] 06/09/16 11:11 [/TD]
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- En estos momentos completa una formación alcista cuya proyección alcista apunta a cotas de 5,1 euros, un 6,5% adicional desde los niveles actuales.
- Soporte inmediato en 4,5 euros
Dptos. de Contenidos y Mercados de Renta 4
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IAG incluye los datos de
Aer Lingus a partir del 18 de agosto 2015, con lo que las tasas de crecimiento son más elevadas por este motivo. Será más importante valorar los datos pro forma, más comparables (excluyen a la aerolínea irlandesa) para determinar la evolución del grupo. La aportación de Aer Lingus afecta "sólo" al tráfico doméstico (España, Reino Unido e Italia), Europa y Norteamérica.
El ritmo de crecimiento modera levemente en agosto frente a los últimos 3 meses tanto en términos absolutos (agosto ya sólo incluye 18 de los 31 días fuera de la base comparable) como en términos pro forma. El principal motivo ha sido la fuerte moderación sufrida por Vueling a causa de los graves problemas de planificación que comenzaron a notarse a finales de junio. Así, tanto la oferta como la demanda de Vueling creció < 4% vs agosto 2015, cuando ambas magnitudes han venido creciendo a doble dígito durante todo el año.
El número de
pasajeros transportados aumentó +9,9% vs agosto 2015 (+3,1% excluyendo Aer Lingus).
En cuanto a la
oferta (AKOs): +9,0% vs agosto 2015 (Excluyendo Aer Lingus: +3,9%).
Por aerolíneas: British Airways (BA): +3,9% vs agosto 2015, Iberia: +3,6%, Aer Lingus: (pro forma +6,0%) y Vueling +3,3%.
La
demanda (PKTs) +7,9% vs agosto (Excluyendo Aer Lingus: +2,7%).
Por aerolíneas: British Airways (BA): +2,0% vs agosto 2015, Iberia: +3,4%, Aer Lingus: (pro forma +3,9%) y Vueling +3,6%.
Con estos datos, el coeficiente de ocupación cedió -0,8 pp hasta 85,9% (-1,0 pp comparable).
Hasta agosto, la oferta crece +12,1% (+4,3% pro forma) y la demanda +12,8% (+4,9% pro forma). Recordamos que IAG recortó por segunda vez en 2016 (presentación de resultados 2T 16 en julio) sus expectativas de crecimiento de oferta para 2016e: (hasta +9,7% desde +10,1%) y en términos pro forma (hasta +4,5% desde +4,9%). Creemos que el riesgo está claramente a la baja. En R4e prevemos AKOs 2016e: +9,3% y en términos proforma +3,8%. No esperamos impacto significativo en cotización. Precio objetivo 6,0 eur.
Sobreponderar.
D.Iván San Félix Carbajo[/TD]
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