[h=1]Los acreedores de Globalvia negocian controlar el grupo con el fondo Khazanah[/h]
Esther Alcocer, presidenta de FCC.
El inversor malasio da el visto bueno a la compra por unos 450 millones de euros. Los fondos de pensiones USS, PGGM y OPTrust tienen ahora una opción de igualar la oferta.
Esta semana finaliza el plazo que se había dado al fondo de inversión soberano de Malasia Khazanah Nasional Berhad para completar la due diligence y decidir la compra de Globalvia, la empresa de concesiones controlada por Bankia y FCC, con el 50% cada uno. Fuentes próximas a la operación aseguran que el acuerdo ya es firme y el contrato de compraventa podría firmarse en próximas fechas por un precio situado en unos 450 millones de euros.
Antes tiene que abrirse una segunda ronda de negociaciones entre el inversor malasio y los fondos de pensiones que prestaron 750 millones de euros a Globalvia. En concreto, PGGM (Holanda), OPTrust (Canadá) y USS (Reino Unido) disponen de un derecho para igualar la oferta y quedarse con la concesionaria española. Universities Superannuation Scheme (USS) fue el último de los fondos en entrar en Globalvia al aportar 150 millones de euros en 2013.
La otra opción de los tres fondos es esperar a la conversión de su deuda en acciones de Globalvia en 2017, momento en el que Khazanah perdería su rol de accionista de control al diluir su participación al entorno del 35%. Es en este escenario donde los fondos de Globalvia y la firma asiática tienen que alcanzar un punto de entendimiento para garantizar la estabilidad accionarial de la empresa.
Según el esquema pactado con los acreedores, Globalvia retribuye esa deuda al 5% anual más un complemento en acciones en función de una fórmula basada en descuentos de flujo de caja. A los cinco años, se producirá la conversión en acciones.
[h=2]Dos empresas[/h] Los expertos consideran que, en realidad, la venta de Globalvia consiste en la colocación de dos empresas. La primera está formada por los mejores activos (carreteras en el exterior y concesiones ferroviarias) con una valoración de unos 400 millones. El resto de los activos, de menor calidad (participaciones en puertos y radiales, entre otras concesiones), tienen un valor en libros de 50 millones.
La concesionaria fundada por FCC y Bankia en 2007 cerró el ejercicio pasado con unas ventas de 260 millones de euros, un 23% más que un año antes. El resultado bruto de explotación (ebitda) se elevó a 150 millones de euros, un 19% más.
Los 750 millones de euros aportados por los tres fondos de pensiones se han empleado en la adquisición de activos nuevos y en la consolidación de concesiones con participaciones minoritarias. En los últimos años, Globalvia ha incrementado su presencia en autopistas en Costa Rica e Irlanda y se ha convertido en uno de los mayores operadores privados de metros y de tranvías de España. El grupo está presente en siete países a través de 32 concesiones.
El proceso de venta de la concesionaria española, dirigido por JPMorgan y el banco australiano Macquarie, atrajo el interés de varios fondos internacionales y de industriales españoles. Además del fondo soberano de Malasia, analizaron la operación la firma de inversión canadiense Bastion, un fondo soberano chino y Cintra, la filial de concesiones de Ferrovial, que estaba interesada, sobre todo, en los activos ferroviarios de Globalvia.
La compañía formó parte de la cartera de activos que FCC puso en venta en 2013 para cumplir con un exigente plan de reducción de deuda. En dos años, la constructora ha reducido su pasivo en 1.740 millones de euros a través de desinversiones.
Si se materializa la venta de Globalvia, esa cifra rozará los 2.000 millones y pondría fin a un duro periodo de reestructuración empresarial que ha supuesto el traspaso o liquidación de empresas como Proactiva, Cemusa, Alpine, FCC Energía, Logística, FCC Eviromental y el 49% de Aqualia Czech, entre otros activos.
FCC retiró este año el 37% de Realia de su lista de desinversiones al ser considerado un activo estratégico por parte de Carlos Slim, el nuevo accionista mayoritario con el 25,6%.
[h=2]Nuevo proyecto[/h] La venta de Globalvia supondrá el punto y final de Bankia en el mundo de la promoción de infraestructuras y el inicio de una nueva etapa de FCC, que ya está trabajando en un nuevo proyecto propio. En concreto, la constructora trabaja en la creación de una nueva filial de concesiones. La intención es constituir una compañía que complemente la estrategia de internacionalización de FCC.
En la actualidad, FCC participa en la sociedad concesionaria del Puente de Mersey (Reino Unido) y la ampliación del Metro de Lima (Perú). Entre su activos en España, destacan los tranvías de Murcia y de Zaragoza, la participación en el metro de Málaga y Cedinsa, una empresa participada por otras constructoras que agrupa varias carreteras de peaje en sombra en Cataluña. Este nuevo vehículo podría nacer con una valoración aproximada de 250 millones de euros.
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